9月7日，海航集團旗下渤海租賃(深證:000415)正式公告斥資25.55億美元并購飛機租賃公司Avolon Holdings Ltd. 100%股權，由此渤海租賃將躋身全球飛機租賃公司第一集團。

Avolon是一家在美國紐約證券交易所掛牌上市的飛機租賃公司，近年來機隊規模高速擴張，根據知名航空雜志《Airline Business》統計，以機隊價值計算，Avolon為全球第11大航空租賃公司，截至2015年6月30日，Avolon機隊規模260架，其中自有飛機143架，管理飛機9架，已簽署購買協議的飛機108架，飛機資產的賬面價值達63.6億美元。

渤海租賃是國內規模大的綜合性租賃集團之一，也是國內A股唯一一家上市租賃公司，在國內實現內資融資租賃、金融租賃和外資融資租賃全牌照運營，同時在境外擁有HKAC、Seaco和Cronos三大運營平臺，其境外收入已占其整體收入的70%，是一家高度國際化的租賃企業集團，公司以飛機租賃、集裝箱租賃、基礎設施和高端設備租賃為主體業務，目前是全球第一大集裝箱租賃公司。

發力飛機租賃市場

作為渤海租賃三大支柱租賃產業之一，航空租賃始終在渤海租賃業務中占據重要地位。金融危機后，全球航空業復蘇勢頭良好。據AIRLINE BUSINESS預測，未來20年全球航空公司需要36,770架新飛機，價值5.2萬億美元，而全球航空業60%以上的飛機是通過租賃方式獲得的，飛機租賃市場的潛力巨大。

渤海租賃航空租賃業務也加快發展步伐。自2013年開始，渤海租賃通過其全資子公司天津渤海租賃開始在境內飛機租賃領域頻繁出手。當前渤海租賃旗下大的飛機租賃業務平臺HKAC則以其高度專業化的業務能力和機齡合理的機隊結構，在全球飛機租賃市場占據一席之地。截至目前，HKAC擁有機隊規模74架，且在渤海租賃年初公布的定增方案中，HKAC預計可實現增資80億元，有分析人士指出，按照目前國際公司并購和飛機購買貸款杠桿標準，該筆資金預計可撬動近千億元的飛機資產，從而使其機隊規模實現飛躍式增長。除去在飛機租賃領域已經形成的境內外雙軸驅動的大格局外，渤海租賃在2014年還成立了國內首家專業的飛機資產管理公司——天津航空金融服務有限公司，其對國內民航租賃市場的精耕已然領先于業內其他競爭對手。

合并Avolon在帶來豐厚財務回報的同時，將會極大的提升渤海租賃在全球飛機領域的話語權與影響力。連同旗下各大航空業務平臺迅速形成規模效應和協同效應，進一步降低公司航空類業務成本，提升盈利水平。通過吸收、消化Avolon先進的飛機資產管理和風險管理經驗，充分利用Avolon的資產、渠道資源，將有助于推動中國飛機租賃市場的健康發展，對提升中國航空租賃的行業水平具有重大的積極意義。

根據《Finance & Leasing》的統計，目前全球前15大飛機租賃公司中，已經出現兩家中資企業的身影，分別是工商銀行(上海:601398)下屬的工銀租賃(排名第9)和國開行下屬的國銀租賃(排名第12),渤海租賃并購完成后，將成為又一家進入全球前10的中資飛機租賃公司，此舉也流露出渤海租賃在成為全球集裝箱行業龍頭后，稱雄國際飛機租賃領域的雄心。

差異化優勢明顯，贏得資金青睞

在2015年初渤海租賃收購Cronos成為全球第一大集裝箱租賃商的過程中，中國銀行(上海:601988)就為渤海租賃在全球范圍內提供了一站式金融服務，成為這樁打造國際一流金融企業的國際收購交易背后的堅定后盾，這也是渤海租賃上市以來與國內商業銀行的大規模合作之一。2015年6月初，渤海租賃與中國進出口銀行簽署的涉及40架飛機的融資框架協議也成為非銀行背景中國租賃企業助力中國政策性銀行落實在全球戰略布局的成功案例。

境內銀行資本為何開始青睞渤海租賃？

從經營業績上來看，據公司2015年上半年財報顯示，上半年實現歸屬于上市股東的凈利潤6.3億元，同比增長36.98%。預計年化ROE達12.48%。在國內資產千億左右的租賃公司中，其效益居于前列。業內分析師認為，雖然渤海租賃沒有大型銀行系金融租賃公司先天的資金與資源優勢(深圳:399319)，但自身較強的資產整合能力與高效的資本運作能力使得公司經營業績得以同國內銀行巨頭旗下的租賃公司一較高下。渤海租賃在業內大的特點是通過上市公司投資，形成了在國內全租賃牌照多平臺運營的租賃公司集團，各公司有著相對成熟的細分市場定位：例如憑借雄厚資本實力支撐的天津渤海租賃多操作規模動輒數十億元規模的大型基礎設施和大飛機租賃項目;皖江租賃憑借牌照優勢，著力于中小租賃項目;橫琴租賃在通過跨境貸款的租賃模式和新能源(上海:1B0941)產業上發展迅速;天津航空金融服務有限公司已經搶先鎖定未來中國境內飛機資產處置需求的藍海市場。在境外，通過并購成為世界第一大集裝箱租賃公司后，渤海租賃事實上已經在國內尚待開發的集裝箱航運市場占據了領先身位，并且有可能成為境內集裝箱租賃市場游戲規則的制定者。合理的戰略布局和敏銳的市場眼光，成為推動渤海租賃這支租賃業艦隊不斷發展壯大的決定性因素。

另一方面，渤海租賃的發展軌跡踩準了國內政策導向的節奏。2012年以來連年在境外操作大規模并購，讓渤海租賃迅速發展成為總資產逾900億元，業務網絡遍布全球80多個國家和地區的大型綜合租賃產業集團，恰恰契合了本屆政府“一帶一路(深圳:399991)”政策指導下，鼓勵國內企業走國門，并購國際優質資產的戰略，使得渤海租賃成為中國資本大舉進軍海外的一個載體。?