公司公告:公司擬以自有資金對APEX 持有的大瑞科技股份有限公司100%股權進行收購,雙方已簽署《股權收購意向書》,大瑞科技主要從事半導體封裝用錫球制造和銷售,主要產品是BGA、CSP 等高端IC 封裝用錫球。

　　大瑞科技是國內前五大焊接球供應商之一。2015年1-5月,大瑞科技營業收入1974.17萬元,凈利潤897.23萬元。大瑞科技具有優質的人才、資質資源。公司收購大瑞科技以后可以完善公司在封裝材料領域的布局,與公司濕化學品一起發揮協同效應。

　　主業穩定增長,員工持股價提供安全邊際。公司紫外固化光纖涂覆材料國內市占率超過60%,全球市占率超過30%。受益于國內4G 建設覆蓋率提升,下游光纖行業需求快速增長,從而推動公司產品穩步增長。公司6月13日公告,員工持股規模5000萬,購買均價約為59.73元,該價格購買彰顯對公司長期看好。

　　電子化學品業務發力,接力成為公司新增長點,公司產品結構雛現。電子化學品15年業務收入0.49萬(yoy+69.59%),同比實現跨越式增長,產品毛利率高54%,成為公司新的業務增長點。公司電子化學品主要為濕化學品,如蝕刻液、顯影液、剝離液等,目前下游客戶主要為集成電子制造、封裝類企業,如長電科技、中芯國際等。預計16年公司電子化學品業務仍將保持快速增長,接力光固化材料成為公司新增長點。此次公司積極涉足封裝用電子化學品,豐富公司電子化學品品種,有利于公司提供制造、封裝環節整體解決方案,公司產品框架雛現。

　　盈利預測與估值。收購大瑞科技,邁出電子化學品外延第一步,維持增持評級,維持盈利預測。預計2016-18年EPS 為1.44元,1.87元,2.30元,當前股價對應16-18年PE 為50X、38X 和31X。

圖片來源：找項目網