繼復星醫藥后，又一家中國上市藥企要參與跨國并購。

 

   8月4日早間，上海醫藥集團股份有限公司(上海醫藥，601607，SH)發布了一則于參與私有化交易的公告，旗下全資子公司SIIC Medical Science and Technology(Group) Ltd.(以下簡稱SIIC)與 Primavera Capital Fund II L.P.(以下簡稱春華)下屬全資子公司PV Zeus Limited(以下簡稱Zeus)擬共同私有化澳大利亞上市公司 Vitaco Holdings Limited(以下簡稱Vitaco，ASX:VIT)，上海醫藥擬以現金出資約9.38億元收購Vitaco60%的股權。

 

　 按照上海醫藥的說法，通過本次收購，除了獲得互補資源外還有非常重要的一點，可借此進入保健品行業。

 

?擬9.38億拿下60%的股權   

 

   

   8月3日，上海醫藥在澳大利亞悉尼就私有化Vitaco項目簽署了相應的收購協議。為收購Vitaco，上海醫藥及SIIC與春華及Zeus當天還簽署了一份股東協議，擬于香港成立一家公司作為共同私有化Vitaco的主體，其中，SIIC占60%股權，Zeus占40%股權。

 

　 據悉，本次擬收購的價格為每股2.25澳元(最終金額以國資備案金額為準)，該收購價格對應的目標公司整體股權價值為3.13億澳元(約合人民幣15.65億元)。SIIC 擬以現金方式收購60%股權，因而對應收購成本為1.88億澳元(約合人民幣9.38億元)。

 

   Vitaco是何許公司?據《每日經濟新聞》記者了解，Vitaco是一家開發、生產和銷售一系列營養、健康及保健類品牌產品的營養品公司。Vitaco的中國業務包含通過電商渠道“直接銷售”品牌為 Healtheries(賀壽利)和 Musashi(武藏)的產品，以及在澳大利亞和新西蘭通過當地的中國經銷商進行“間接銷售”。

 

　 截至2016年6月末的2016年財年，Vitaco實現總收入2.13億澳元，經調整后稅后凈利潤為1310萬澳元。2016上半財年，Vitaco中國地區的直接和間接銷售收入近1152萬澳元。

 

　 對于此次收購，上海醫藥指出了相應裨益：憑借本次收購進入保健品行業，享受該行業未來增長帶來的收益。其指出，上海醫藥和Vitaco有很好的資源互補和協同優勢，二者結合可打造規?；谋＝∑樊a品組合及拳頭產品。其同時表示，這一收購契合其在大健康領域的戰略發展目標，并可推進上海醫藥的國際化發展和布局。

 

　 事實上，就在上個月，業界還傳聞上海醫藥有參與加拿大維他命生產商、保健品巨頭Jamieson(健美生)的并購，但最終因價格等原因被迫中止，不過上海醫藥此后發布澄清公告進行了否認。

 

　 彼時，一位業內人士告訴記者，在上海醫藥整體的產業鏈中，保健品是其缺失的一部分。在這一行業備受關注的背景下，綜合資金和時間成本考量，新推品牌不如并購，在保健品上，其勢必會進行布局。

 

　 不過需要注意的是，目前這一最新交易尚需經澳大利亞證券與投資委員會、目標公司股東大會、當地法院、澳洲外國投資審查委員會(FIRB)和新西蘭海外投資者辦公室(OIO)批準后方可實施。因而是否成功尚存在一定不確定性。

 

　 與之相對的，醫藥行業利潤增長空間受全球醫藥政策普遍縮緊的趨勢影響，呈現下降狀態，高毛利率的保健品為醫藥企業“瞄準”。

 

   前瞻產業研究院此前發布的數據顯示，2015年，我國保健品市場規模大概有2198.53億元，2016~2021年，行業產值平均年增長率為10%~15%，銷售額將從2600億元增長到4000億元。

 

?企業盯上保健品擴過并購

　

   一位藥企人士告訴《每日經濟新聞》記者，目前，我國保健品行業處于發展初期，消費和產業均面臨升級的局面?；诖?，有不少企業愿意斥資并購國外保健品企業，借此吸引國內消費者。

 

　 事實上，不僅是醫藥企業，一些保健品巨頭本身以及部分快消品企業均在進行類似布局。

 

　 今年3月，國內膳食補充營養巨頭湯臣倍健對外宣布，公司與美國營養品巨頭NBTY公司成立合資公司，拿下“自然之寶”和“美瑞克斯”在華的永久經營權和商標使用權。

 

　 8月2日，新希望集團微信公眾號發布了“新希望旗下草根知本并購澳洲保健品牌Australian NaturalCare”的消息，正式進軍保健品市場。而在去年9月份，合生元也以約76.67億港元收購了澳大利亞的維他命生產企業Swisse 83%的股權。今年7月份，合生元又公告稱擬收購剩余17%的股權。

 

　 為什么本土企業熱衷收購海外保健品企業?北京鼎臣醫藥管理咨詢中心負責人史立臣告訴記者，中國企業收購海外品牌兩個原因，一方面，中國消費者比較認可海外品牌;另一方面，海外保健品企業的產品品類齊全。

 

　 其實，海外品牌也在尋求同中國企業合作。在業界看來，雖然中國已經成為全球第二大膳食補充食品市場，但普及程度遠遠不如發達國家，這個市場潛力巨大。對于海外巨頭而言，不落地的品牌很難在中國市場做到非常大。

 

　 不過，史立臣表示，目前中國保健品市場較亂，收進這些國外品牌后，企業的營銷會是最大的難點，“怎么規?；馁u出去是一個挑戰。以上海醫藥為例，在這部分沒有成熟的業務單元和渠道，做起來也存在挑戰。”

 

　 目前，一些本土保健品企業的業績并不靚麗。江中藥業7月23日發布2016年半年度報告，數據顯示，在保健品及其他板塊，受細分領域市場環境和政策的影響，僅實現營業收入1.1億元，同比下降22.24%。 

圖片來源：找項目網