股權質押增多

      Wind資訊統計數據顯示，截至6日，今年以來新三板共發生829筆股權質押，質押股份數合計接近70億股。公開數據顯示，2014年新三板股權質押368筆，合計質押23.37億股；2015年股權質押990筆，合計質押105.65億股。雖然今年僅過去不到半年時間，但掛牌公司股權質押頻次和股數直逼去年全年水平。

      從質押方類型來看，商業銀行、證券公司和信托公司等金融機構占大多數，此外還有一些一般公司和個人股東。從質押股數來看，目前掛牌公司深裝總以1.7億股位列第一。百合網和信中利等掛牌公司的質押股數也超過1億股。從參考市值來看，信中利的4筆股權質押市值均在14億元左右，成為今年以來的股權質押“大戶”。

     機構人士表示，與定向增發相比，部分掛牌公司更愿意用股權質押來紓解資金鏈困境，主要是因為股權質押通常不會稀釋股權，股東尤其是控股股東在獲得融資的同時能把企業的控制權牢牢掌握在手中。部分公司由于自身質地等原因，通過定向增發融資較為困難，股權質押便成為退而求其次的融資途徑。

潛在風險不可忽視

      目前新三板掛牌公司股權抵押率整體處于較低水平，但機構人士提示，不能忽視股權抵押具體操作中的風險。雖然迎來了分層利好，但新三板整體仍未走出低迷態勢，加上實體經濟疲軟，由股權質押所引發的風險可能逐步顯現。

      今年3月，掛牌公司楓盛陽發生股權質押爆倉事件，此后公司股價大跌約90%，控股股東財產遭凍結。

      5月，掛牌公司哥侖步董事長魏慶華在股權質押后辭職并失聯。公司主辦券商國泰君安指出，目前哥侖步董事會、監事會已低于法定人數，公司無法與實際控制人、控股股東、法定代表人魏慶華取得聯系，公司部分銀行賬戶被凍結，稅控機已被停用，公司公章、財務專用章及合同專用章被公安機關接收保管。如果哥侖步在6月30日前無法披露2015年年度報告，公司股票存在被終止掛牌的風險。

      券商人士表示，這些風險事件使市場參與者對新三板掛牌公司的股權質押更加謹慎。目前來看，雖然新三板股權質押筆數攀升，但質押方融得的資金通常不多。