公司計劃與唐世田等13名自然人,簽訂《股權轉讓協議》,約定以1.68億收購其持有的三峽環保的60%股權,交易價格將根據三峽環保2015至2017年累計考核凈利潤的完成情況進行調整,總轉讓價款不超過2.1億,最低為0元。

該事件從8月27日起,雙方已簽訂《投資意向書》;三季度該事件也列為公司重點推進事項;從簽訂的情況來看,公司在談判上取得一定收獲,60%股權的收購價由最初的1.95億,最高不超過3億,調整為約定的1.68億,最高不超過2.1億,主要是在估值倍數上做出調整,收購價為9.35倍市盈率,收購的經濟性得到提升。

收購完成后聚光科技持有60%股權,其余為唐世田持股10%,重慶環創貿易中心持股30%。若三峽環保2015-2017年累計考核凈利潤低于3000萬,公司有權取消交易。成交金額分4期支付,分別在協議簽署、股權交割、三峽環保2016年及2017年審計報告出具時形成的4個時點進行支付,涉及后續利潤相關的部分還需雙方友好協商后確定。

三峽環保將為公司發展提供新的動力。三峽環保在西南地區的行業地位、資質條件、合作伙伴、政府資源、技術經驗等方面均具備一定優勢,預計未來幾年凈利潤將保持增長態勢,主營業務包括污水治理工程、廢氣治理工程、固體廢物噪聲治理工程、咨詢、在線監測(控)、生態修復工程等,是重慶市環保行業資質最全的企業之一,在重慶地區有廣泛客戶資源。公司將積極利用資金、技術、人才、業務平臺等的優勢,助其突破瓶頸,形成協同收益。

本次收購符合公司成為環境綜合服務商的發展戰略。公司強在監測,但目標是打造基于環境大數據的城市環境整體“咨詢-評價-診斷-治理-運營-效果評估”全產業鏈,其中治理和運營是重要組成部分,并購三峽環保正是在補鏈,加強該環節的能力,公司在該方向已于上半年并購鑫佰利70%股權,本次收購是更進一步實現補鏈,推進轉型工作。

布局方向符合國家需求,且利于打造市場最實智慧環保。“十三五”將以質的改善來考核環保工作,將大大利好治污工作的實際推進;而同公司本身的監測強項相結合,有望打造出市場中最實的“智慧環保”模式。

監測行業為剛需,業績有保證;拓展治污業務,能幫助公司盡快在體量上做大;同自身的監測優勢相結合,更有望打造最實智慧環保模式。我們對聚光科技給予“增持”評級,預計2015-2017年EPS為0.58/0.82/1.09元/股。

圖片來源：找項目網