5月7日晚間，招商蛇口發布公告顯示，公司擬以現金收購控股股東招商局集團持有的招商局漳州開發區有限公司48%股權以及招商香港持有的招商漳州30%股權，合計收購招商漳州78%股權，交易對價為人民幣85.53億元。收購完成后，招商蛇口將成為招商漳州控股股東，進一步深化了招商蛇口在“海峽西岸”區域的戰略布局。

政企合作力作

招商蛇口本次收購招商漳州是前海項目政企合作園區開發模式的又一成功復制。此前，招商蛇口與深圳前海管理局組建合資公司共同推進前海土地的開發、與北京市通州區政府共同開發臺湖鎮、與武鋼集團、青山區國資集團成立平臺公司共同開發武鋼集團的存量土地資源等重要項目上都成功實踐了央企與地方政府合作的模式。

本次收購，是招商局集團協助招商蛇口整合集團內資源，加強政企合作模式的力作。事實上，近兩年,招商蛇口在市場集中度提升的行業格局下，其央企背景、融資優勢和加杠桿空間預期進一步彰顯了非市場化拿地能力，具備存量資源重估和增量資源獲取的強大優勢。2017年以來，招商蛇口通過國企資源承接模式與武鋼、昆鋼、東風房地產、浙江農發集團簽訂了合作協議，通過產業新城模式獲取了蘄春項目，并新斬獲了寶山工業區、蘄春地塊、青島藍灣網谷地塊，以及本次通過資源整合方式獲取的招商漳州項目等，招商蛇口在土地資源供給側改革背景之下，資源獲取優勢明顯，非市場化模式正在加速兌現。

截至2017年底，招商漳州及其控股子公司擁有產權的(包括土地使用權及海域使用權)正在進行一級開發或已經完成一級開發尚待實現收益的土地面積為11662畝，含非雙魚島土地8286畝和雙魚島土地3376畝。本次收購將大幅增加招商蛇口海西板塊的優質資源，其中在全國首例經營性用海項目、生態型人工島——雙魚島的土儲建面約220萬方，該部分已于2017年取得不動產權證書，全面開發在即。隨著后續開發建設，價值提升空間巨大，將快速為招商蛇口貢獻不錯的業績。另外，考慮到招商漳州所在的漳州開發區轄區面積56.17平方公里，并且招商漳州在漳州開發區內已形成了包括土地一級開發、園區開發建設及運營等較為完善的產業園區開發運營體系，未來招商漳州的后續發展潛力及空間巨大。

對于招商蛇口而言，本次收購的資產與其現有園區開發業務形成互補，且招商漳州經營區域位于漳州經濟開發區內，與招商蛇口現有業務覆蓋區域有所不同;本次資產收購將擴大招商蛇口主業資產及收入規模、擴大公司業務覆蓋區域、提升公司服務能力指標，從而夯實上市公司主營業務基礎，提高公司業務發展能力。

投資價值凸顯

在本次收購中引發外界矚目的還有漳州開發區的人工島項目。目前，由國務院批準的首例經營性用海項目、中國內地最大的離岸式人工島項目——雙魚島已完成造島工程，并全面啟動市政工程建設。

招商蛇口有關負責人介紹，本次交易完成后，漳州開發區雙魚島也將納入招商蛇口名下。在招商漳州前期對雙魚島的開發基礎上，招商蛇口可發揮自己豐富的園區開發經驗將雙魚島打造成集休閑、娛樂、居住、養生于一體的全國旅游目的地、區域商娛中心與品質生活區。

市場分析人士認為，漳州開發區新十年發展藍圖已現，“五大戰役”各項工作正扎實有序開展。此次攜手招商蛇口，將進一步加快漳州開發區“活力產業、生態文明、健康生活”的實現，在助推漳州開發區轉型升級為魅力新港城建設的同時，也有望與招商蛇口在土地資源、業務經驗等多方面進行協同，提升招商蛇口區域發展綜合能力，并在未來數年內為招商蛇口貢獻規?？捎^的收入和利潤，為招商蛇口在后房地產時代的市場競爭中爭得更多制勝砝碼。

據財報顯示，招商蛇口2017年全年實現營業收入754.55億元，同比增長18.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤122.20億元，同比增長27.54%;基本每股收益為1.55元，同比增長28.1%;2018年一季度營收91.63億元，同比增長32%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤57.78億元，同比增長172%;總體業績保持高速增長，遠超市場預期。

有券商研報顯示，初步估算，漳州項目中住宅和商業一級土地開發收益91億元，住宅和商業二級項目開發收益42億元至83億元，加上工業用地的招商引資所帶來的落地返還收益若干，漳州項目權益增值超132億元至174億元，相當于招商蛇口目前市值1,782億元的7%至10%，未來收益可期。如此，在招商蛇口現有的靚麗業績表現下，隨著優質資源的進一步注入，招商蛇口的業績將加速增長，投資價值已經突顯。

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來源：中國證券報·中證網

圖片來源：找項目網