8月30日，中國國航發布公告稱，擬將所持的國貨航51%股權轉讓給中航集團一家子公司，協議轉讓的價格約為24.39億元，以凈資產價值評估，增值率為24.79%。

國貨航全稱“中國國際貨運航空有限公司”，是國航旗下從事航空貨運的實體;股權受讓方則是中國航空資本控股有限責任公司(下稱“資本控股”)，是中航集團旗下一家從事項目投資的資產管理平臺。

此舉或意味著中航集團的貨運“混改”正式啟動。在近日民航局發布的《民航領域鼓勵民間投資項目投資清單》中，中航集團貨運物流混合所有制改革項目赫然在列，總投資顯示為100億元。

彼時，國航一位內部人士確認，國航的貨運“混改”已經在推進之中，具體的步驟及方案將首先以公告形式公布。

參照此前東航物流的“混改”路徑，國航劃轉國貨航的股權至集團旗下另一家公司，此舉也極有可能是正式開啟“混改”的第一步。

2017年2月，東方航空向東航產投轉讓了東航物流100%股權，首先將東航物流從東方航空的體系內脫離出來;同年6月19日，東航物流宣布了增資擴股方案，引進數位外部投資者，包括聯想、普洛斯、德邦、綠地等，完成“混改”第二步。

作為民航內第一家進行混改的企業，東航物流放開國企股東的絕對控股權，并試點員工持股，在諸多方面成為試水樣本。

不過，與東航物流不同，國貨航并非由國航全資持有，除國航持股51%外，國泰航空中國貨運控股有限公司、朗星有限公司也分別持有25%、24%股權。目前，國貨航引入社會資本的具體時間及規模尚不能確定，“先行者”東航產投現仍持有東航物流45%股份。

另外，與東航物流進行混改時不同，國貨航近兩年業績表現靚麗。數據顯示，其2016年、2017年的營業收入分別為90.23億元、112.64億元，凈利潤分別為0.12億元、11.05億元。不過今年上半年，其盈利水平又出現下滑，營業收入和凈利潤分別為55.58億元、1.19億元。

對于轉讓國貨航51%股權的原因，國航表示，將有利于增強公司經營的穩定性，且有利于公司專注從事航空客運業務。

國航在公告中稱，航空貨運市場一直處于供大于求的狀態，市場競爭激烈，貨運價格處于低位，其未來盈利可能會受到影響，其一，國貨航在貨運代理處議價空間不足，盈利空間被壓縮，其二，隨著客戶需求的提高，國貨航需要進行業務轉型，但轉型代價較高、見效較慢。

對上市公司的財務影響方面，國航表示，若將今年6月30日設為本次交易交割的基準日，預計公司將取得本次交易的稅錢收益約4.11億元。

來源:中國產業經濟信息網

圖片來源：找項目網