2019年9月17日，某公司在北京金融資產交易所掛牌轉讓長城人壽11.78%股權已經到期，截至發稿，仍未尋得接盤方。

事實上，該筆股權轉讓從去年11月16日就開始掛牌，掛牌期已超10個月。注意到，此前，完美世界擬出清所持長城人壽股份，掛牌兩次均未成交。

來自涌金系的四家股東涌金投資、國金鼎興投資、拉薩亞祥興泰投資以及北京廣廈京都置業4家企業，曾擬轉讓所持長城人壽股份給華業資本，但此舉被監管否定。而現在華業資本也因債務問題被ST處理。

除了股權存在變數之外，長城人壽的總裁位置已經空缺超過三年。

廈門華信擬退出

雖然此次北金所并未透露上述股權的轉讓方，但是持有長城人壽11.78%的股權、注冊地在廈門的公司，只與廈門華信元喜投資有限公司(以下簡稱“廈門華信”)一家吻合。

據了解，廈門華信持有長城人壽6.51億股，已經全部質押。

公開資料顯示，長城人壽成立于2005年，其實際控制人為北京金融街投資(集團)有限公司，該公司通過金融街投資、全資子公司北京華融綜合投資、關聯公司北京金昊房地產三家公司合計持有長城人壽約50%的股權，為長城人壽的實際控制人，而金融街(集團)有限公司的實際控制人為北京西城區國資委。

有業內人士分析稱，若按照11.78%的股權售價17.84億元，折合每股2.74元，則長城人壽的估值達到了151.44億元。從目前的市場行情來看，現在壽險公司股權的熱度正在下降，而該轉讓的股權不是控股權，這筆股權短期內恐難找到合適的買家。

除了開頭提到的股權轉讓問題之外，長城人壽第二大股東，中民投資本管理有限公司(以下簡稱“中民投資本”)直接持有長城人壽的13.44%股權(約7.43億股)中有4.7億股被質押，2.69億股被凍結。此外，北京金牛創新投資中心(有限合伙)、北京金羊創新投資中心(有限合伙)所持長城人壽股份也全被質押(注：中民投資本是北京金牛創新、北京金羊創新兩個有限合伙企業的有限合伙人)。

高層人事問題待解決

一邊是自家股東難退出，而另一邊長城人壽卻收購關聯方金融街股份的資產、股權及為其子公司融資。

9月9日，金融街方面發布公告稱，該公司股東長城人壽保險于9月6日在二級市場以大宗交易方式受讓了四間公司所持有的金融街股份，轉讓數量總計89,026,229股，占金融街總股本的2.9785%，轉讓價格為8.53元/股，涉資約7.59億元。

此次交易的四個對手資本運營中心、華融綜合、華融基礎、富景文化分別持有金融街2.29%、0.21%、0.21%、0.26%的股份，交易完成后均退出，而長城人壽對金融街股份的持股比例則增至5.08%。

長城人壽方面回應稱，本次交易的價格在9月6日即交易日當天該證券的漲跌幅范圍內，所以本次交易的價格屬于市場公允價值。

綜合分析該股票近三年的價格走勢及同類上市公司估值水平，該價格屬于市場公允價格。

今年6月20日，金融街控股股份有限公司發布公告表示，公司全資子公司上海杭鋼嘉杰實業有限公司以總價10.54億元，出售金融街(海倫)中心物業項目予長城人壽。出售的物業為金融街(海倫)中心項目D棟、E棟，建筑面積1.62萬平方米，均價為64900元/平方米。

此前，長城人壽認購上市公司金融街全資子公司上海融興置地有限公司(簡稱“融興置地”)通過渤海國際信托股份有限公司(簡稱“渤海信托”)發起的設立集合資金信托計劃,認購金額不超過10億元。該信托計劃貸款利率為6.9%/年(含信托收益),存續期間金融街通過渤海信托向長城人壽保險支付不超過3.45億元的利息。

注意到，近三年來，長城人壽一直虧損。2016年長城人壽虧損5.18億元，2017年虧損7.59億元，2018年巨虧15.71億元。長城人壽曾計劃自 2019 年后開始逐步實現穩定盈利，不過其2019年仍呈現虧損局面。2019年一季度其凈利潤虧損0.99億元，二季度凈利潤虧損0.29億元，上半年合計虧損1.28億元。

長城人壽方面回應稱，根據監管要求，保險公司投保端保費流入后，應根據資產負債匹配相關要求，投資端需持續進行資金投資以獲取投資收益，保障客戶權益。公司目前暫時的經營虧損與持續性投資并無直接關聯。未來，如投資收益表現較好，對于公司扭虧會有較大幫助。

業績不佳背后，高層人事問題也亟待解決。

自2016年8月至今，長城人壽總經理職務已經空缺三年。根據相關監管要求，保險公司總裁不能長期空缺，故而下一步長城人壽的總裁人選仍備受關注。

此前，市場曾傳聞，原昆侖健康前總經理傅杰或赴長城人壽任總經理，而現在傅杰已出任世紀保險經紀(簡稱“世紀保險”，870408.OC)副董事長。

此外，廈門華信在長城人壽有一個董事會席位，即廈門華信的副總經理楊瑞晶。據了解，楊瑞晶于2019年起任長城人壽的董事職務，不過，隨著廈門華信的退出，預計其董事會席位也將換人。

來源:中國經營報

圖片來源：找項目網