隨著攤子越鋪越大，龍頭紙企晨鳴紙業發展出現降速苗頭。

近2019年8月21日，晨鳴紙業發布的半年報顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.10億元，同比下降71.43%。面對存在的問題，晨鳴紙業開始“專注”主業，8月16日，晨鳴紙業公告，逾19億元出售控股子公司海鳴礦業60%股權和債權，“瘦身”能給晨鳴紙業帶來多少活力備受關注。

分析師預測8月下旬紙廠或再發漲價函

財報顯示,晨鳴紙業上半年實現營業收入133.49億元，同比下降14.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.10億元，同比下降71.43%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為3.03億元，同比下降80.29%。

對于業績下滑，晨鳴紙業在財報中解釋，受經濟下行、市場需求減少、原材料供給收緊且價格升高等多重因素影響下，造紙行業出現了經濟效益下滑，生產和運行困難增多、紙價下跌的局面;受此影響，一季度僅實現凈利潤3822萬元，較去年同期相比下降95.12%。

具體分產品看，晨鳴紙業除白卡紙營收上漲5.93%，其余下滑產品中，銅版紙下滑最為嚴重，其營收為15.56億元，同比下滑39.55%。

卓創資訊分析師徐玲在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“上半年銅版紙市場呈現先窄幅下挫后震蕩上行趨穩的態勢。”

“1月市場價格穩中有降，臨近春節，受下游業者備貨影響，紙廠銷售好轉，存讓利現象，庫存壓力有所緩解，隨著下游客戶備貨完畢，加之春節假期影響，市場交投趨于清淡，價格亦波動不大;節后隨著下游客戶陸續返市，市場觀望氣氛較為濃厚;3月為文化紙傳統旺季，紙廠對3月份市場存看漲預期，加之銅版紙價格低位，木漿價格上調，利潤微薄，紙廠紛紛于2月下旬發布漲價函，計劃上調銅版紙價格200元/噸;3月份市場需求未見明顯改觀，漲價執行不甚理想。因國內紙廠開工不足，市場供應緊張，紙廠接單好轉，庫存下降較快，對于4月份漲價信心較足，(紙廠)于3月下旬再發漲價函。”徐玲分析。

晨鳴紙業表示，進入二季度以來，市場明顯好轉，主要紙種均落實提價，紙張提價產生效益明顯;其投資建設的壽光美倫51萬噸高檔文化紙項目、壽光本部文化紙改造項目、壽光美倫100萬噸化學漿項目、黃岡晨鳴化學漿項目等，在二季度陸續投產并正常運轉，逐步開始發揮效益，二季度盈利情況大幅好轉，二季度比一季度環比增長超11倍。

“二季度銅版紙市場價格震蕩上行后趨于穩定。4月份市場供應量緊張，紙廠漲價落實順利，經銷商價格跟漲，市場價格同步上調;5月上旬市場行情窄幅上調;6月份市場行情偏淡，成交不溫不火。”徐玲告訴本報記者。

徐玲預測：“8月下旬紙廠或再次發布漲價函，集中推漲價格。9、10月份造紙整體行業景氣度提升，出版社訂單增加，需求向好，價格存上調可能，漲幅需視上游原料紙漿價格及下游客戶接受意向。11月、12月出版社需求轉弱，價格趨于穩定，區間整理為主。”

剝離海鳴礦業

除了大環境帶來的影響外，晨鳴紙業發展降速也存在內因。

2013年開始，晨鳴紙業除了向高端紙擴張外，也開始進入與紙業并無關聯的房地產、礦業投資及融資租賃等領域。擴張同時，晨鳴紙業的負債率也開始走高，并持續多年高企，截至報告期，晨鳴紙業負債率達到76.25%。

為聚焦主業，晨鳴紙業開始收縮戰線。晨鳴紙業公告，于2019年8月16日，其與江蘇富達訂立股權及債權轉讓協議，以19.49億元的價格，晨鳴紙業將所持控股子公司海鳴礦業60%股權及債權轉讓給江蘇富達，其中股權轉讓款4.2億元,債權轉讓款15.28億元。

海鳴礦業為一于中國成立之有限責任公司，其經營范圍為菱鎂礦地下開采，菱鎂石、滑石加工和銷售，經營貨物及技術進出口及售電。在今年1月，海鳴礦業剛剛獲得遼寧省自然資源廳頒發的《中華人民共和國采礦許可證》。

事實上，晨鳴紙業的“瘦身”早已開始。為緩解短期償債壓力，回籠資金，2018年4月，晨鳴紙業不再新增租賃業務對外投放，采取全面縮減租賃投放、只收不放的戰略，快速回收資金，降低租賃回收風險，回收款優先償還借款，有效的緩解了短期償債壓力。

申萬宏源分析師周海晨認為，晨鳴紙業計劃剝離融資租賃業務，新建項目達產，未來資本開支大幅減少，資金壓力有望得到緩解。

《華夏時報》記者就接下來公司是否會持續出售非主業業務致電晨鳴紙業證券部，接線人員表示，現不接受媒體采訪，發去采訪提綱，也并未得到回復。

而就降低負債問題，晨鳴紙業在2018年的投資者關系活動上曾表示，“為積極穩妥地降低公司資產負債率、優化資本結構，增強公司整體資本實力，公司積極響應國家關于供給側結構性改革的政策導向，引入第三方投資者對部分子公司進行增資。”

截至2018年底，晨鳴紙業已與工銀金融資產投資有限公司簽署了《市場化債轉股合作框架協議》;另外引入浙商銀行股份有限公司開展市場化法治化債轉股業務。

來源:華夏時報

圖片來源：找項目網