2019年6月12日，華鑫股份公告披露，公司全資子公司華鑫證券有限責任公司(下稱“華鑫證券”)擬公開掛牌競價轉讓其控股子公司摩根士丹利華鑫證券有限責任公司(下文簡稱“摩根華鑫”)2%股權，掛牌價格不低于3.762億元。若本次股權轉讓完成，華鑫證券持有摩根華鑫49%的股權，而此次股權轉讓導致華鑫證券喪失對摩根華鑫的絕對控股權。

數據顯示，摩根華鑫2018年凈利虧損9979萬元，2019年1-5月虧損7388萬元。若按照2%股權的估值價值(含控股權溢價)完成股權轉讓，將對公司的凈資產具有較大的正面影響。

摩根華鑫凈利連續明顯下滑

6月12日收盤后，華鑫股份發布公告稱，其全資子公司華鑫證券擬通過在上海聯合產權交易所公開掛牌競價轉讓其控股子公司摩根華鑫2%股權，掛牌價格不低于人民幣37620萬元。

摩根華鑫證券由摩根士丹利與華鑫證券合資成立于2010年，成立之初，華鑫證券出資6.8億元，占注冊資本66.67%;此后，華鑫證券將其所持有的15.67%摩根華鑫股份以2.36億元轉讓于摩根士丹利亞洲有限公司，轉讓完成后，華鑫證券持有摩根華鑫51%的股權。

目前，華鑫證券持有摩根華鑫51%股權，摩根士丹利亞洲有限公司持有49%股權。若本次股權轉讓完成，華鑫證券仍將持有摩根華鑫49%的股權。根據評估報告，此次交易如果成功，可能導致華鑫證券喪失對摩根華鑫的控股權。

根據上海東洲資產評估有限公司以2018年9月30日為評估基準日，對本次擬轉讓的摩根華鑫2%的股權所進行的估值，摩根華鑫在基準日2018年9月30日擬轉讓的2%股權價值(含控股權溢價)估值為3.7620億元。

事實上，數據顯示，摩根華鑫自近年來凈利與總營收連續雙雙下滑明顯。2016年，摩根華鑫尚能實現盈利3321.78萬元，而自2017年起，摩根華鑫轉盈為虧，到2018年，摩根華鑫凈利潤虧損擴大到9979.20萬元;2019年1-5月，摩根華鑫凈利潤為虧損7387.81萬元。

總營收方面，摩根華鑫的表現也并不理想。2016年摩根華鑫共實現總營收5.14億元，2017年起，摩根華鑫總營收持續下滑，2017年其營收為3.22億元;2018年摩根華鑫實現營業收入1.75億元;2019年1-5月，實現營業收入1051.87萬元。

大摩圓控股夢?業內：2%股權或花落摩根士丹利

華鑫證券稱，此次股權轉讓目的為優化公司資產結構，合理配置資源，綜合考慮公司整體發展戰略和實際經營需要。華鑫證券指出，本次股權轉讓符合公司整體發展戰略和公司經營計劃，有利于優化公司資產結構、合理配置資源。

而按照2%股權的估值價值完成股權轉讓，華鑫證券認為將對公司的凈資產具有較大的正面影響。

業內人士猜測，華鑫證券此次股權轉讓對象可能花落摩根士丹利，若摩根士丹利成為摩根華鑫2%股權受讓方，摩根華鑫則將成為外資控股券商，這也符合此前摩根士丹利進軍中國的計劃。

對于此次轉讓的相關細節，新京報記者致電華鑫證券，但并未取得有效答復。

外資券商搶灘中國

事實上，摩根士丹利早已對中國市場流露出“野心”。早在2017年年初，就曾有外媒報道稱，摩根士丹利和瑞士銀行(UBS)都在計劃提高對中國證券合資公司的持股比例。

也正是因此，摩根士丹利華鑫證券和瑞銀證券目前成為業內認為，在金融開放環境下，開放外資控股合資證券公司后，外資增資確定性最大的兩家合資券商。

回顧摩根華鑫發展歷史，2010年成立之初，摩根士丹利持有三分之一股權，相當于在當時規定下頂格持股;此后，在限制紅線被開放至49%后，摩根士丹利持股比例提升至滿格的49%。2018年4月29日，證監會發布《外商投資證券公司管理辦法》(以下簡稱《外資辦法》)?！锻赓Y辦法》允許外資控股合資證券公司，也正是此前多次頂格持股的經驗之下，此時華鑫證券傳出轉讓股權的消息，讓業內人士做出摩根士丹利將成摩根華鑫2%股權受讓方的猜測的原因。

在《外資辦法》之后，已有多家外資券商布局中國市場。今年3月底，證監會核準設立了兩家外資控股券商：摩根大通證券(中國)有限公司和野村東方國際證券有限公司。而此前申請增資控股瑞銀證券的瑞銀集團(UBS)已于2018年11月30日獲得了證監會批準，持股比例達到51%獲核準。

外資券商的入場同時也對國內的券商帶來了沖擊，中小券商生存壓力變大、加速并購重組成為業內的普遍認識。

川財證券分析師表示，“外資控股券商在高凈值客戶的財富管理上具有一定優勢，可能對國內券商的資管業務形成一定沖擊。長期來看，境外優質資本進入將推動市場規模擴大，有助于配套制度完善和新業務模式發展，同時規模優勢凸顯將加大國內中小券商的生存壓力，市場重組整合預期有望提升”。

來源:新京報

圖片來源：找項目網