“混改”將為“四個革命一個合作”路徑下的能源產業變革注入新動能。2019年6月4日晚間，在經歷了2天停牌后，保利協鑫發布公告：央企電力巨頭中國華能或將拋出混改“橄欖枝”——收購民營光伏龍頭企業保利協鑫對旗下協鑫新能源的51%控股權。業界人士對此給予高度關注并積極評價，認為兩巨頭此番戰略攜手將為能源領域拓展混改新路徑提供可資借鑒的藍本。

一個是全球電力行業的排頭兵，一個是行業領先的新能源發電企業，在國家把混合所有制改革作為國有企業改革突破口，加大混合所有制改革力度，擴大重點領域混合所有制改革的背景下，兩大行業巨頭積極擁抱并進行“混改式聯姻”，為能源領域的混改進行時呈現了一例極具典型意義的生動案例。

大型能源央企改革樣本

“華能集團與保利協鑫的聯手，實質是基于雙方戰略需求的高度互補性而進行的合作，其效果必然是倍乘效應”，行業相關人士對記者表示。作為一家集合火電、水電、核電、新能源、氣電及煤炭、金融、科技、物流等多個產業的大型發電央企，在電力市場競爭更加激烈，國企改革發展穩定任務艱巨繁重，發電企業進入新舊動能接續轉換的關鍵階段，其一舉一動都頗具代表能源央企轉型升級、深化改革路徑的樣本色彩。

記者看到，在華能集團2019年度經濟工作會議上，黨組書記、董事長舒印彪代表公司黨組作工作報告，明確提出力爭3年、確保5年內進入國資委具有較強全球競爭力的世界一流企業行列。要達到這一目標，就必須把握新機遇，實現“六個新提升”。而“六個新提升”的第一個提升，就是“深刻把握能源轉型變革帶來的新機遇，在綠色發展上實現新提升”。他強調，大力發展新能源，積極發展水電，突破核電發展，優化發展煤電，擇優發展天然氣發電，推進公司綠色轉型。

在當時的會議上，舒印彪還強調集中力量重點實現“兩大突破”，其中一個就是搶抓新能源平價上網前的時間窗口，在結構調整上取得重大突破。同時華能集團新能源發展未來將布局重點放在“兩線”上：一是在北線，即在“三北”地區，以特高壓送出端為依托，布局風光煤電輸用一體化的大型清潔能源基地;二是在東線，即地處東南沿海的受端市場，推進分布式能源建設，并積極謀劃建設基地型規?；Ｉ巷L電項目。

這些都被視為華能不斷“加碼”新能源領域的重要標志。事實上也確實如此，華能集團在優化發展煤電基礎上，大力發展新能源，加大對新能源投資，去年集團78%左右電源投資在新能源領域。5月份召開的江蘇發展大會期間，華能與江蘇省政府簽署戰略合作協議，將投資1600億元打造基地型、規?；f千瓦級海上風電基地。“同時華能還將加強與江蘇省內企業合作，共同在西部地區建設清潔能源基地，推動綠色電力供應江蘇，積極推進等容量高效清潔替代煤電項目，積極研發儲能等新技術，助力打造能源轉型變革的‘江蘇樣板’”。江蘇發展大會落幕不久，華能便與保利協鑫達成“混改式聯姻”，普遍被解讀為承接江蘇發展大會相關承諾，鎖定“一風一光”的重大組合動作。

新能源新貴輕盈轉身

分析人士認為，此番華能集團針對協鑫新能源的收購，不是選擇單一光伏電站層面的合作，而是直接大手筆收購其整體控股權，可謂對其是明顯的青睞有加。伴隨中國光伏產業進入非補貼平價時代，光伏電站也進入一定程度上的存量優化期，而協鑫新能源依然被中國華能視為不可或缺的“香餑餑”。

據了解，2014年在香港聯交所上市的協鑫新能源，是全球領先的以太陽能發電為主業，集開發、建設、運營于一體的新能源企業，被納入MSCI全球小型股指數-MSCI中國指數的成份股，獲得國際資本市場的進一步認可，也被列入深港通可買賣港股名單及恒生港股通指數，深受國內投資市場認可。

熟悉協鑫新能源發展歷程的行業人士表示，協鑫新能源一度以超過8吉瓦的裝機規模代言中國光伏電站的發展之路，其快速壯大于中國流動性寬松周期的中后階段，實現了跨越式發展，資產優質布局合理，超過89%的光伏電站位于Ⅱ、Ⅲ類光照資源區，超過39%的光伏電站為“光伏+”綜合利用項目，規模居國內首位。同時，公司裝機類型多樣化且多為自主開發，包含國內外農光、漁光、林光、牧光等大型光伏電站，光伏扶貧、領跑者項目、農村能源革命、特高壓配套基地、光伏平價基地等類型。其中光伏扶貧電站規模達1290MW，位居全國第一，累計幫扶超過4.27萬貧困戶;光伏領跑者項目中標量位居行業前三，獲得首批農村能源革命示范項目。不僅如此，協鑫新能源還具有超強的運維管控能力，推行“四級一體”運維管控模式，實現“集中監控、區域維護、無人值班、少人值守，智能化、專業化運維”，進一步降低度電運維成本。與此同時，積極響應國家“一帶一路”倡議，實施國際化發展策略，放眼海外市場，與國外優質企業建立合作伙伴關系，共同拓展海外市場機遇。

“光伏電站屬于資金密集型產業的特征，決定了協鑫新能源在規?；l展的同時，必然要產生一定的債務壓力，這其實是一道關于高質量發展的平衡計算題”。行業相關分析，如果單從資產和財務來衡量的話，優化結構和降低負債無疑是協鑫新能源在當前宏觀經濟環境下的關鍵之舉。但從長遠來看，隨著光伏電站進入碎片化和分布式時代，大規模的集中式電站事實上已經成為一種可產生穩定收益的稀缺資源。因此，協鑫新能源手中還握著重要的王牌籌碼，既可以拿時間換空間以經營未來預期，又可以把資產當成生產要素來經營，同時經營成熟的經驗和模式，借此機會完成自身的轉型升級。“無論從那個角度來說，擁抱央企積極混改都是最佳的不二之選”，業內人士肯定地說。

據了解，一年多前，由擴張型戰略向兼具收縮和穩定特征的混合型戰略轉型，引戰投進行混改，由重資產經營轉變為輕資產經營已成為協鑫新能源新經濟環境下的戰略定位。在這一戰略指引下，協鑫新能源積極布局開發平價項目，探索高周轉模式和股權合作的模式，拓展代運維業務等以優化資產和財務結構，目前已基本完成靈活“轉身”。5月23日，協鑫新能源發布公告稱，其間接附屬公司蘇州協鑫新能源投資有限公司與上海榕耀新能源有限公司簽訂一系列購股協議，該交易關于出售19座光伏電站，裝機容量合共977兆瓦，涉及資金20.62億元人民幣。該筆交易結束后，將為協鑫新能源帶來包括股權對價、應收股利、可收回股東借款等合計約20.6億元現金流，并減少負債約58億元，由此為協鑫新能源向輕資產公司轉型夯實基礎。而此前，協鑫新能源曾在7個月獲得28億元人民幣現金流。在此背景下，協鑫新能源的財務結構已大為改善和優化。

多贏視角下的“混改式聯姻”

“保利協鑫向華能集團轉讓其對協鑫新能源51%股權的‘混改式聯姻’，具有‘1+1=11’的效應”。業界人士分析認為，首先是華能旗下將再添一家優質上市平臺，同時可以借助協鑫新能源成熟的項目體系、開發體系、管理經驗、技術能力、運維水平等既有優勢，迅速奠定其在全球光伏電站領域的龍頭地位，并融入“一帶一路”能源合作的步伐，在全球范圍內開辟更大的蔚藍地帶，助推華能由發電企業向清潔能源與新能源并存的綠色能源企業轉型升級。二是積極的混改將進一步優化整合雙方優勢，大力度提升華能的綜合運營與管理能力。從目前來看，很有可能雙方在混改之后，電站的運營管理等仍然由協鑫新能源來進行，雙方將真正意義上實現資金、資源、技術、政策、品牌、團隊等方面的互補和疊加，助推協鑫新能源完成戰略轉身。三是從整體上推動行業進步，在光伏發電技術進步明顯，全球產能集中度提升，非補貼平價上網的時代，借助電網清潔能源調峰能力提升，打造光伏+特高壓+儲能+源互聯網一體化發展示范模式，提高可再生能源在能源系統中的占比，推動能源轉型變革。

中國華能和保利協鑫此番在電站開發建設與運維管理領域的強強聯手，標志著雙方在戰略、技術、產能、市場等層面將實現全面協同，更意味著光伏行業內強強整合的時代正式開啟，技術顛覆和平價上網的風口已然來臨。這對于行業整合恰逢其時，亦或帶來更多利好?？梢灶A見，根據雙方目前在太陽能電站開發建設與管理領域的市場地位及未來規劃，雙方將以此為契機，進一步加強在資本層面等深度合作，共同做強做優新能源產業完全是題中應有之義。

來源:新華網客戶端

圖片來源：找項目網